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吉林化纤(000420):粘胶长丝主业位置安定碳纤维范畴扬帆起航
2022-07-02 | 作者:乐鱼体育下载安装
。现在公司粘胶长丝产能约8万吨/年,已开展为全球最大的粘胶长丝厂商,职业界竞赛优势显着。此外,粘胶短纤现有产能通过工艺优化已达12万吨/年,粘胶短纤事务亦可有用弥补公司产品缺项,相互配合利于扩展整体出售,进一步夯实公司领先位置。跟着公司产品结构晋级,不断挖潜内部增效才能,主营产品仍具有较大开展潜力,传统事务龙头位置安定。
-碳纤维职业景气度上行,公司活跃布局全产业链:公司技能沉淀深沉,腈纶基因叠加原丝根底,公司有望成为民用大丝束碳纤维范畴龙头企业。“双碳”布景下,风电、光伏、压力容器等范畴碳纤维需求旺盛,公司活跃布局原丝-碳丝-复材制品全产业链,产能落地后可以满意商场添加并充沛获益于相关下流需求提高。
-下流风电需求微弱,募投项目助力成绩添加:公司拟募资不超越12亿元来进行1.2万吨碳纤维复材项目的建造,下流首要应用为风电叶片。十四五期间,风电职业总装机量进一步添加,叠加叶片大型化趋势驱动碳纤维浸透率提高,下流碳纤维复合材料需求将进一步开释。公司在风电范畴进行充沛布局,开展空间确定性较高,有望进一步助力公司未来成绩添加。
-出资主张:公司作为粘胶长丝龙头,在传统事务上位置安定。一起,依托产业化集群优势,公司正活跃布局碳纤维新材料事务。兼具技能优势和产能优势,公司有望成为大丝束碳纤维龙头企业。考虑到碳纤维职业景气度上行,咱们估计2022-2024年公司的净利润分别为0.5、2.2、3.5亿元,对应估值分别为208X、47X、30X。初次掩盖,给与“买入-A”评级。
-危险提示:粘胶长丝/短纤需求不及预期;碳纤维投产不及预期;风电、光电、氢动力等职业开展不及预期;定增项目落地危险。
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